Аюулгүй хөрөнгийн хувьсал: Дижитал доллараас рублийн стейблкойн хүртэл

Геополитик болон санхүүгийн бүрэн эрхт байдлын эрэл нь дэлхийн крипто зах зээлийг хэрхэн өөрчилж, RUBT шиг орон нутгийн токенуудыг бий болгож байгаа тухай.

Криптовалютуудыг уламжлалт банкуудын өөр хувилбар болгон бүтээсэн боловч тэдний үндсэн асуудал болох хэт савлагаатай байдал нь өргөн хэрэглээнд удаан хугацаанд саад болсон. Нэг өдрийн дотор үнэ нь 20% өөрчлөгдөж болох хөрөнгийг бизнес эсвэл өдөр тутмын хуримтлалд ашиглах нь боломжгүй байсан.

Зах зээлд фиат (цаасан) мөнгөний танил ертөнц ба блокчейны хооронд гүүр маш их хэрэгтэй байсан. Стейблкойнууд тэрхүү гүүр болсон. Тэд криптогийн нарийн хүрээний хэрэгслээс дэлхийн эдийн засгийн цусны эргэлтийн систем хүртэл хэрхэн хөгжсөнийг энд өгүүлье.

Анхдагчдын эрин үе ба Tether-ийн ноёрхол

“Тогтвортой зоос”-ны түүх 2014 онд эхэлсэн. Анхны онцлох оролдлого нь BitUSD төсөл байсан ч жинхэнэ зах зээлийн хувьсгал Tether (USDT) токен гарч ирснээр болсон.

Хөгжүүлэгчдийн санаа гайхалтай энгийн байсан: гаргасан дижитал токен бүрийн төлөө компани банкны дансандаа нэг бодит доллар нөөцөлнө.

• Трейдерүүдийн хувьд: Ашгаа уламжлалт банк руу урт, өндөр өртөгтэйгөөр татан гаргахгүйгээр түгжиж хадгалах боломжтой болсон.
• Крипто биржүүдийн хувьд: Зохицуулалтын дарамтын дор төвөгтэй фиат данс нээх шаардлага үгүй болсон — USDT-тай арилжааны хос нэмэхэд хангалттай байв.

Удалгүй Tether ноцтой өрсөлдөгчтэй тулгарсан — Circle консорциум болон Coinbase биржийн USDC. Тэд туйлын ил тод байдал, сар бүрийн аудит, бүрэн хууль ёсны байдалд тулгуурлаж, институцийн хөрөнгө оруулагчдын хурдан дуртай сонголт болсон.

Алгоритмын хуурмаг байдал ба Terra-ийн нуран уналт

Зах зээл хөгжихийн хэрээр крипто сонирхогчид USDT ба USDC-ийн долларын баталгааг хадгалж байсан уламжлалт банкуудаас хамааралтай байдлаасаа салахыг хүссэн. Бүрэн төвлөрсөн бус шийдлийн эрэл эхэлсэн.

Бодит долларын баталгаагүй алгоритмын стейблкойнууд асар их алдаршсан. Тэдний ханшийн уялдаа нь нарийн төвөгтэй математик смарт контракт болон арбитражаар хадгалагдаж байв. Энэ чиг хандлагын од нь TerraUSD (UST) токен байсан. Өсөлтийн зах зээл дээр математикийн загвар өөгүй ажиллаж, төсөл хэдэн тэрбум доллар татсан.

Гэвч 2022 оны хавар алгоритм доголдсон. Хөрөнгө оруулагчдын сандрал сонгодог “үхлийн мушгиа”-г үүсгэж, UST доллартайгаа уялдсан ханшаа алдан, хэдхэн өдрийн дотор зах зээлийн үнэлгээнээс ойролцоогоор 40 тэрбум ам.долларыг арчиж хаяв. Зах зээл хатуу сургамж авсан: бодит баталгаа байхгүй бол тогтвортой байдал нь зүгээр л аюултай хуурмаг зүйл юм.

Орон нутгийн чиг хандлага ба доллараас холдох хөдөлгөөн

Алгоритмын төслүүд нуран унасны дараа зөвхөн найдвартай баталгаатай стейблкойнууд үлдэж, тэдгээрийн арилжааны хэмжээ жилд хэдэн их наяд доллар давсан. Гэвч сүүлийн жилүүдийн геополитикийн доргилтууд крипто зах зээл АНУ-ын доллароос бүрэн хамааралтай болсон шинэ асуудлыг ил болгосон.

USDT ба USDC-ийн гаргагчид АНУ-ын хууль, зохицуулагчдад (үүнд OFAC орно) захирагддаг бөгөөд дурын хэтэвчин дэх хөрөнгийг нүд ирмэхийн зуур царцааж чадна. Олон бүс нутгийн, ялангуяа Оросын хэрэглэгчид болон бизнесүүдийн хувьд энэ нь хүлээн зөвшөөрөх аргагүй эрсдэл болсон. Үүнээс гадна давхар хөрвүүлэлтийн асуудал үүссэн: мөнгө шилжүүлэхийн тулд эхлээд орон нутгийн фиатыг дижитал долларт, дараа нь өөр орон нутгийн валют руу буцаан сольж, шимтгэлд хувь алдах хэрэгтэй болдог.

Рублийн стейблкойнууд (RUBT) шинэ формат болох нь

Хориг арга хэмжээний дарамт, SWIFT системээс салгагдсан байдал, уламжлалт логистикийн сүлжээ тасалдсаны хариу нь үндэсний стейблкойнууд бий болсон явдал байв. RUBT (мөн ижил төрлийн крипто-рубль) зэрэг төслүүд хил дамнасан тооцооны цоо шинэ форматыг бүрдүүлсэн.

Яагаад орон нутгийн стейблкойнууд шинэ стандарт болж байна вэ:

• Шууд бөгөөд хурдан гүйлгээ: (Tron шиг) сүлжээнүүд дээрх шилжүүлэг нь хэдхэн секундэд хийгдэж, урт хугацааны нийцлийн шалгалтыг тойрдог.
• Гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааны зардал буурах: Найрсаг эрх зүйн орчинтой бүсийн түншүүдтэй тооцоо хийхдээ долларын стейблкойн худалдан авах завсрын алхам арилна.

Тэгээд юу гэж? Та яагаад яг одоо багцаа төрөлжүүлэх хэрэгтэй вэ

Хэрэв та үүнийг зөвхөн макро эдийн засгийн чиг хандлага бөгөөд таны хувийн крипто хэтэвч эсвэл бизнесэд хамаагүй гэж бодож байвал дахин бодоорой. USDT ба USDC-ийн давамгайлал нь хоёр талдаа иртэй сэлэм бөгөөд ухаалаг хөрөнгө аль хэдийн төрөлжилт хийж эхэлсэн. Яагаад RUBT шиг орон нутгийн стейблкойнуудыг өөрийн хэрэгслийн санд нэмэх талаар бодох ёстойг энд тайлбарлая:

1. Өөрийн хөрвөх чадварыг хамгаалах: Стейблкойны багцынхаа 100%-ийг USDT эсвэл USDC-д байлгана гэдэг нь таны хэтэвчийн хаягийг хормын дотор хар жагсаалтад оруулж чадах төвлөрсөн компаниудад итгэж байна гэсэн үг. Орон нутгийн стейблкойн руу төрөлжүүлэх нь таны хөрөнгө царцаагдах эрсдэлийг бууруулна.
2. Спрэдгүй гаргалт: Та USDT-ийг P2P эсвэл биржээр дамжуулан орон нутгийн валют (фиат) руу буцаан хөрвүүлэх бүрдээ спрэд болон солилцооны шимтгэл дээр мөнгө алддаг. RUBT шиг орон нутгийн стейблкойнд хөрөнгийнхөө тодорхой хэсгийг хадгалснаар та фиат үнээ яг таг түгжиж, хэрэгтэй үедээ биржийн зуучлагчдад илүү зардал төлөлгүйгээр саадгүй гаргах боломжтой.
3. Бизнесийн оршин тогтнол ба арбитраж: B2B оролцогчдын хувьд энэ нь аль хэдийн “байвал сайн” хэрэгсэл биш; харин амьд үлдэх асуудал болсон. Өнөөдөр нийлүүлэгчдэд уламжлалт аргаар төлбөр хийх нь мөрийтэй тоглоомтой адил. Харин трейдерүүдийн хувьд орон нутгийн стейблкойнуудын өсөн нэмэгдэж буй эрэлт нь томоохон арбитражийн боломжуудыг бий болгож байна.

Дүгнэлт: Долларын монополийн төгсгөл

Стейблкойнууд крипто сонирхогчдын туршилтын хэрэгслээс дэлхийн эдийн засгийн цусны эргэлтийн систем хүртэл урт зам туулжээ. Хэрэв дижиталжсан доллар нэгэн цагт зах зээлийн туйлын мөрөөдөл байсан бол өнөөдөр дэлхийн чиг хандлага санхүүгийн бүрэн эрхт байдал руу шилжсэн байна.

Бүх өндгөө “дижитал доллар”-ын сагсанд хийх үе өнгөрсөн. RUBT шиг орон нутгийн токенууд нь одоо зөвхөн криптогийн нарийн хүрээний хөрөнгө байхаа больсон — тэд эрсдэлийн удирдлагын амин чухал хэрэгсэл болжээ. Та нийлүүлэлтийн сүлжээгээ аврахыг хичээж буй бизнес эрхлэгч ч бай, эсвэл хэтэвч гэнэт царцах эрсдэлээс капиталаа хамгаалж буй хөрөнгө оруулагч ч бай, орон нутгийн стейблкойноор багцаа төрөлжүүлэх нь өнөөдөр хийж болох хамгийн логик алхам юм.